Корпоративные образования в современной экономике

Корпорация: сущность иэволюционное развитие

Рост масштабов интеграционныхпроцессов как результата углубления ирасширения взаимозависимости отдельныхпредприятий хозяйственных отраслей, а такжеэкономик различных стран, формирование крупныхмежотраслевых и межгосударственныхпромышленных объединений в 80—90-е годы вызвалиразвитие теории корпоративного управления.

В экономической теории ролькорпораций в хозяйстве оцениваетсянеоднозначно. Одни ученые считают, чтокорпорация является ядром экономики государстваи именно ею предопределяются основныенаправления и пропорции экономическогоразвития. Согласно противоположной точке зрения,недостатки крупных фирм перевешивают имеющиесядостоинства и наносят тем самым большой вредэкономике в целом. В этой связи представляетбольшой интерес анализ понятия корпорации какэкономического явления. В данной статье авторы,не претендуя на полное раскрытие сущностикорпорации как экономической категории, сделалипопытку выявить основные факторы, определяющиеее содержание, а также условия формирования этихкрупных объединений в газо- и нефтехимическомкомплексах.

Первоначальной точкой в развитиисовременных форм организации производстваявлялось индивидуальное предприятие,управлявшееся одним собственником, который былодновременно и работником предприятия.

В течение длительного временипредприятие рассматривалось как изолированнаяединица, как автономная юридическая иэкономическая организация. Такое автономноевидение предприятия существовало внеоклассической экономической теории.

С точки зрения этой теории предприятиепредставляет собой целостный объект,осуществляющий преобразование исходныхресурсов в процессе производства в готовуюпродукцию. Модель предприятия складывается изпроизводственной функции, выражающейзависимость результатов от затраченных факторовпроизводства. Основным критерием эффективностифункционирования такого предприятия являетсяприбыль.

Неоклассическая школа представляла вкачестве постулата современной экономическойсистемы модель совершенной конкуренции и модельсвободного рынка. Это соответствовалопредставлению о том, что экономический мирсостоит из бесконечного количестваэкономических субъектов, действующих независимодруг от друга с полной информацией о структуреспроса и предложения и с полной свободойобращения на рынке. Модель совершеннойконкуренции предполагала, что функционированиеэкономической структуры осуществляетсяавтоматически, в основном посредством ценовогомеханизма, а рынок представляет собойединственный способ производства ираспределения благ. Отсюда экономическаясистема, соответствующая этим условиям,представляет собой авторегулируемую систему смножеством субъектов-индивидуумов, абсолютноавтономных по отношению друг к другу, гдепредприятие играет роль базового элементасистемы.

Данная модель должна была радикальнымобразом измениться в условиях расцветаиндустриального капитализма. Полностью былиизменены постулаты экономической мысли и,соответственно, было изменено видение моделипредприятия.

Экономическая модель совершеннойконкуренции, которая, в конечном счете, являласьчисто логической конструкцией, была заменена намодель кооперации и интеграции. Поведениеэкономических субъектов выявляет естественныетенденции к росту, а экономический мир все болеестановится отражением процесса корпоратизациипредприятий, который становится наиболеехарактерной чертой современной экономическойорганизации.

Институциональная экономическаятеория, вклад в разработку которой внесли Р. Коуз,К. Эрроу, О. Уильямсон, Ф. Хайек, расширилатеоретический инструментарий, используемый внастоящее время при анализе интеграционныхпроцессов в современной экономике.Необходимость институционального подхода вэкономике была продиктована, прежде всего,развитием самих рыночных отношений, от которыхзависит формирование экономических институтов.

Рынок определяется как системаобщественных отношений, позволяющаяопределенным образом уравновешивать спрос ипредложение. Взяв за основу это положение, можнобыло бы представить механизм рыночной экономикидостаточно простым: все сводится к сделке междудвумя хозяйствующими субъектами: продавцом ипокупателем, которые обменивают некоторымиценностями в пропорции, определяемойсоотношением спроса и предложения. Однако, дажеобыкновенная сделка невозможна без наличияинституциональных рамок (или среды) и норм,правил, форм, инструментов, без которых несрабатывает даже простейший рыночный механизм.Отсюда современный рынок, как формахозяйствования, утверждается не только ворганизации процессов, но еще и в ходестановления и совершенствования институтов.Особое значение имеет комплексность ивзаимосвязанность хозяйственных институтов, ихрыночная и общественная адекватность в целом.

Сторонники институциональной теориипытаются расширить возможностинеоклассического экономического анализа путемизучения проблем рыночных институтов.

Согласно теории, важнейшими институтамиявляются рынки, предприятия, фирмы и, чтоособенно важно, система контрактных связей междуучастниками рыночных отношений (relational contracting)¹ .То есть, с одной стороны, к рыночным институтамотносят некие организационные формы, а, с другой,— способы, нормы и правила взаимодействияхозяйственных субъектов, оформленныедоговорами.

Институты в любой экономическойсистеме предопределяют процесс принятиярешений. Поэтому в первую очередь следуетвыяснить, какие институты играют ведущую роль врыночной экономике, как они возникли иизменялись, как взаимосвязаны между собой.Весьма важным, в особенности для экономикипереходного периода, представляется различиевнешних институтов как фундаментальныхпредпосылок рыночного хозяйства и внутреннихинститутов, создаваемых корпорациями в ходе ихразвития. Внешние институты образуют сводосновополагающих норм и правил, на базе которыхвозможно осуществление рыночного хозяйства. Этоинституты, которые гарантируют и защищают правасобственности, обеспечивают ответственность,свободу и обязательность выполнения договоров,составляют основу рыночной экономики, будучивместе с тем производными элементамиобщеправового демократического и свободногогосударственного порядка.

В этих заданных рамках возникаютмногочисленные непосредственно рыночные(внутренние) институты, которые делаютвозможными связи, сделки между субъектами,снижают степень неопределенности и риска, тоесть представляют собой формы приспособленияхозяйствования к внешним институтам. Ихформирование шло снизу вверх и продолжалосьдлительное время, подвергаясь испытаниям напрочность, эффективность и соответствиеинтересам хозяйственных субъектов.Функционирование внутренних институтовпостоянно осуществляется под двойным контролем:правовым — со стороны государства — иэкономическим — со стороны рынка.

Все указанные институты объединеныобщими признаками: 1) они характерны для системыразделения труда; 2) они действуют на основепринципа договорных отношений.

Правильное оформление правасобственности (распоряжения) содействуетснижению издержек и более рациональномуиспользованию ресурсов. Следовательно,договорная форма взаимоотношений экономическихэлементов в немалой степени решает проблемуинформационной неопределенности для отдельныххозяйствующих субъектов, имеет существенноезначение для экономики в целом. Однако дляреализации договорной формы требуется созданиеопределенных экономических институтов.

Таким образом, предприятие винституциональном аспекте представляетсясвоеобразным экономическим интегратором,целостным экономическим субъектом, объединяющимво времени и пространстве разнообразныесоциально-экономические процессы и извлекающееэффект путем использования системныхмультипликативных эффектов. Ключевым моментомздесь является интеграция во времени, т.е.обеспечение существования, безопасности истабильности развития предприятия.

В наибольшей мере соответствует этомуопределению современная корпорация.

Слово «корпорация» (лат. corporatio) всловарях определяется как объединение, общество,союз. На первых порах корпорация соответствовалапонятию крупного акционерного общества (АО) какобъединения вкладчиков капитала — акционеров. Внастоящее время это ближе к объединениюакционерных обществ и других фирм различных сфердеятельности: промышленной, коммерческой,научно-технической, маркетинговой, сбытовой и др.Цель их объединения состоит в разработкесогласованной политики в области специализациии интеграции производства, объемов производстваоднотипной продукции, раздела рынков сбыта,распределения капитальных вложений,кооперирования в области НИОКР и освоенияпроизводства новой продукции.

Ряд признаков выделяет корпорацию измножества АО. К таковым относят: крупные размеры,межотраслевой охват, транснациональная сферадеятельности.

Масштабы деятельности и захват рынководнотипной продукции связывают понятиекорпорации с монополизмом. В словаре С.И. Ожеговапонятие «корпорация» толкуется как «одна из форммонополистических объединений»².

Организация массового производства набазе прогрессивной техники и передовых методоворганизации труда позволяет выпускать продукциювысокого качества и продавать ее по умереннымценам. Это обеспечивает крупным компаниямуспешную конкуренцию и господство на рынкахсбыта.

Как известно, существуют две основныеформы роста и расширения масштабов производстваи капитала:

• концентрация, основанная на накоплении и расширенном воспроизводстве;
• стратегия и тактика слияния и поглощения.

И то и другое свойственно процессамформирования и развития корпорации. Это одна изособенностей корпоративного институциональногообразования. Первая форма основана наконцентрации акционерного капитала, привлеченииинвестиций для расширения масштабовпроизводства и интеграции предприятий,структурных подразделений внутри корпорации,вторая — на тактике слияния и поглощения, чтоведет к расширению сферы деятельности и контролякорпорации, поля развития интеграционныхпроцессов, мобилизации конкурентных преимуществи достижению большего эффекта.

Эти два процесса тесно связаны междусобой, в реальной практике они переплетаются ивзаимодействуют как две различные сферыпроцесса развития корпорации. Принципиальноеразличие между ними лишь в том, что в первомслучае рост корпорации одновременно означаетувеличение общественного производства икапитала, а во втором случае происходит егоперераспределение между корпорациями.

Ключевые вопросы, которые приходитсярешать в процессе управления органическимростом корпорации, — это привлечение капитала(финансовый аспект), оптимизацияпроизводственной структуры, созданиенепрерывных технологических цепочек на основеинтеграции производственно-хозяйственныхструктурных подразделений.

Традиционные способы привлечениякапитала корпорацией: эмиссия акций и другихценных бумаг, капитализация прибыли, а такжепривлечение заемных средств, например,банковских кредитов — достаточно хорошоизвестны в теории и практике финансовогоуправления.

Интеграционные процессы вформировании корпораций

Одной из важнейших отличительныхособенностей корпорации является ееформирование на базе интеграции впроизводственной и других сферах деятельности.

В структурных формах корпорацийнаходят отражение следующие схемы интеграции:

• поточная, представляющая цепочку технологически связанных производств. Эта схема отвечает принципам вертикального комбинирования производств;
• с разветвлением выходов из головного предприятия, что соответствует принципам горизонтального комбинирования производств;
• с разветвлением входов в головное предприятие. Эта схема отражает принципы кооперации предприятий (АО) по производству определенного продукта;
• включающая комплекс организаций и промышленных предприятий по стадиям и этапам жизненного цикла продукции;
• представляющая комбинацию вышеуказанных схем.

Использование интеграционныхпроцессов в формировании корпораций покажем напримере отраслей добычи и переработки газа инефти.

В настоящее время в нефте- игазодобывающих отраслях, с одной стороны, инефтехимической и нефтеперерабатывающейотраслях, с другой, идет активный процессформирования крупных корпораций по всем схемаминтеграции производства. Мировой практикойдоказано, что нефтехимическое производство длянефтяных компаний является важным источникомдополнительных доходов. Дополнительная прибыльсоставляет до 20% на каждую тонну переработаннойнефти. Важным фактором интеграции является и тообстоятельство, что нефтехимическая отрасльявляется экспортоориентированной. В настоящеевремя от 50 до 52% производимой ею продукциипоставляется за рубеж.

Важную роль играет и обеспечение вслучае интеграции стабильностинефтехимического производства в связи сизменениями конъюнктуры отечественного имирового сырьевых рынков. Эти преимуществаинтеграции позволяют корпорации получатьогромные дополнительные доходы.

Так, в программе развитиянефтехимического сектора в составе компании«ЛУКойл» на период до 2005 г. в качестве наиболееперспективной области деятельности признанокрупнотоннажное производство полимерныхматериалов и в первую очередь полиолефинов исинтетических волокон, что объясняется широкимспросом на эти материалы у промышленности ипотребительского рынка. В табл. 1 приведеныданные по прогнозируемым объемам выпускаготовой продукции и финансовым результатамнефтехимического комплекса компании «ЛУКойл» в2000 и 2005 гг.³ 

Таблица 1

Прогноз выпуска нефтехимическойпродукции компанией «ЛУКойл»

Другой пример⁴  интеграциитопливно-сырьевых АО с нефтехимическимикомпаниями можно привести из практики«Газпрома» по созданию нефтехимическогохолдинга. Что побудило «Газпром» к этому?

Первая причина состоит в следующем.Помимо природного газа предприятия РАО«Газпром» добывают нефть и попутный газ. Изгазового конденсата на предприятиях «Газпрома»вырабатывают прямогонный бензин и широкуюфракцию легких углеводородов (ШФЛУ), которыеявляются сырьем для нефтехимическихпредприятий. Цены на ШФЛУ регулируютсягосударством и устанавливаются на уровне затратна производство или даже ниже их. Таким образом,предприятия РАО «Газпром» не получают прибыль, анефтехимические предприятия, перерабатывая ШФЛУпо низкой цене, получают ее в больших объемах.

Отсюда следует вторая причинаэкспансии «Газпрома» в нефтехимическоепроизводство, имеющая целью включениепотребления ШФЛУ во внутрикорпоративный оборотвместе с полуфабрикатами по всейтехнологической цепочке вплоть до производстваконечных продуктов. Таким образом ставитсязадача интеграции всего производства отскважины до прилавка.

В это объединение разными способамивошли Сибирско-Уральская нефтехимическаякомпания (Сибур), Газонефтехимическая компания,акционерные общества «Уралнефтехим»,«СК-Премьер», Кемеровский «Азот», Тобольскийнефтехимический комбинат, Сургутский ГПЗ,Уфимский «Полипропилен», Пермский ГПЗ, шинныезаводы и др.

На рис. 1 показана схема интеграции.

Как видно из рисунка, вовнутрикорпоративный оборот включается широкийкруг полуфабрикатов и полупродуктов,используемых для производства целого рядапродуктов конечного потребления.

При формировании корпораций, наряду синтегрированными производствами, в ее составчасто включаются производства другого,отличного от основного профиля. Это служитстабилизирующим фактом в деятельностикорпорации, в поддержании на определенном уровнеи росте экономических показателей.

Большое значение для деятельностимногопродуктовой корпорации имеет включение вее состав предприятий и организаций по стадиям иэтапам жизненного цикла продукции и технологий.Это относится к комплексам организаций,обеспечивающих техническое развитиепромышленных предприятий: организации крупныхнаучно-технических центров, мощныхнаучно-исследовательских организаций.

Деятельность научно-техническихкомплексов приводит к созданию и ростунематериальных активов корпораций. Характернымичертами нематериальных активов являются ихспособность приносить чистый доход (илисоздавать условия для его получения),способность отчуждения. К нематериальнымактивам относится интеллектуальнаясобственность, имущественные права пользованияприродными ресурсами (землей, водой, недрами идр.), капитализированные затраты на НИР и ОКР.Интеллектуальная собственность представляетсобой результаты интеллектуальной деятельностина предприятии: изобретения, промышленныеобразцы, товарные знаки, секреты производства,ноу-хау, программы ЭВМ и базы данных, лицензии напромышленные виды деятельности.

Интеграция по этапам жизненного циклапродукта при формировании корпораций приобрелаособое значение в сфере сбытовой деятельности.

В программе развития нефтехимическогосектора «ЛУКойл» на 2000—2005 гг. предусмотренаорганизация сбыта продукции. Для этогопланируется создание дистрибьюторского центрана Бургасском нефтехимическом комбинате. Центрбудет поставлять на европейский рынок акриловыеволокна и мономеры. ОАО «Саратоворгсинтез» будетобеспечивать теми же материалами китайскийрынок.

Рисунок 1. Схема интеграции объединения

АО «Сибур», являясь единым, постоянными бесперебойным поставщиком сырья на всепредприятия холдинга, стабилизирует всюснабженческо-сбытовую политику предприятий.Практика подобного опыта взаимовыгодныхдолгосрочных деловых отношений широкораспространена в Японии («кэйрецу»),характеризуясь системой взаимных поставок,привлечением заемных средств, обменомфинансовыми ресурсами.

Анализ процесса формированияинтегрированных компаний газо- инефте-химического комплексов в России позволилвыявить их положительные и отрицательныестороны (табл. 2).

Таблица 2

Позитивные и негативные стороны образования газо- и нефтехимического холдинга

Расширение внутрикорпоративного обмена

Другая особенность корпорацииявляется результатом интеграции предприятий вее составе по различным схемам. Объединение всоставе одной компании большого количествавзаимосвязанных предприятий создает условия дляобразования и расширения внутрикорпоративногообмена.

В такой корпорации путем установлениявнутренних расчетных цен можно распределятьзатраты между полуфабрикатами и полупродуктамитак, чтобы выйти на оптимальные цены на готовуюпродукцию. Следует также отметить, что системарасчетов внутри корпорации позволяетзначительно снижать налоговые издержки, так каквнутри своих структур предприятия оперируютзначительно более низкими ценами, и весьаккумулированный финансовый эффект от экономиицеликом оседает в головной компании.

В этой связи корпорации большоевнимание уделяют расширениювнутрикорпоративного обмена. Для этогоорганизовывается производство продуктов,необходимых для компании. Например, внефтехимических корпорациях организуютпроизводство химических реагентов, необходимыхдля осуществления буровых работ, смазочныхматериалов и бензинов, канистр из полиэтиленаразличной емкости, присадок, масел и другихпродуктов. Объем внутрикорпоративных поставокисчисляется сотнями тысяч тонн. При этомвнутренние поставки осуществляются по ценамниже рыночных.

В условиях корпорации о степенивзаимного участия предприятий судят не только попроизводственным связям, т.е. материальнымпотокам, но и по масштабам участия в уставныхкапиталах. Масштаб участия выражается долейучастия в уставном капитале одного акционерногообщества в другом, что выражается отношениемпакета акций второго АО у первого АО к уставномукапиталу второго общества. При этом различаютнепосредственное, косвенное и полное участие.Последнее определяется как сумма прямого икосвенного участий.

Вошедшие в холдинг предприятия гораздо болееконкурентоспособны по сравнению ссамостоятельными компаниями. Возросшая степеньхозяйственной активности предприятий приводит кувеличению объемов производства, стабилизациифинансового положения и возможности проводитьмаркетинговые мероприятия, внедрять новыетехнологии и продукты.

Следующая особенность корпорациисвязана с общим принципом взаимодействия любыхформ организаций в условиях рынка на базедоговорных отношений.

Договор в рыночной экономикевыступает интегрирующим элементом. И в этойсвязи договорная деятельность подверженанаучному анализу не только в качествеюридического обеспечения контактов в процессепроизводства и сбыта товаров или предоставленияуслуг, но и с экономической точки зрения, то естькак, каким образом реализуются нормы и правила,содержащиеся в контракте. Согласно выводам Дж.Бьюкенена, «экономическая теория становится всебольше наукой о контрактах»⁵.

Трансформация постсоветскойэкономики существенно осложниласьневозможностью перейти сразу к договорнымотношениям между предприятиями. Первоначальноэто было связано, прежде всего, с несовершенствомзаконодательной базы и сохранениемадминистративного (пусть даже ицентрализованного) регулирования экономики,отсутствием конкурентных цен, закрытостью рынка,неподготовленностью самих предприятий. Отсюда —проблемы с поставками, неплатежи, разрывхозяйственных связей. Договорные отношения в тойили иной степени строятся на доверии и механизмеответственности. Вместе с тем, они в достаточноймере сопряжены с неопределенностью и риском.Ведь наиболее сложная проблема рыночнойэкономики — поиск коммерческого партнера(покупателя и поставщика) и организациявзаимодействия с ним. Как известно, поискпартнера обеспечивается глубоким изучениемрынка, маркетинговыми мероприятиями,сопровождается многообразными имногосторонними проверками. Имеется в виду выборвозможного партнера, выяснение того, какиеправила действуют, какие посредствующие звеньянеобходимы, какова общая ситуация на рынке,ведение переговоров, составление и заключениедоговора, контроль за его выполнением,обеспечение гарантий соглашения, а такжефактические затраты по неэффективной адаптациии корректировке договора в том случае, когда егореализация невозможна из-за пробелов, ошибок иупущений при его составлении. Все это связано сопределенными издержками, которые получилиназвание транзакционных. В составтранзакционных издержек включаются затраты попоиску выгодных партнеров, инвесторов, наведение конкурентной борьбы, оплату услугпосредников, согласование интересов участниковбизнеса, спроса и предложения и др. Концепциятранзакционных издержек оцениваетсясовременной наукой как перспективная дляразвития корпоративной теории. Особенно большойвклад в этом отношении сделан американскимученым О. Уильямсоном.

Вследствие того, что корпорации имеютбольшой внутрикорпоративный обмен, который несвязан с необходимостью транзакционныхрасходов, величина этих затрат не увеличиваетсяв прямой пропорции с ростом количествавыпускаемой продукции и ее реализации.

Однако, в случае проведения мер поустановлению монопольного положения на рынкахсбыта, эти затраты могут значительно вырасти.

Более того, если корпорацией ставитсяцель монополизации рынка какого-то продукта, тотакие действия связаны с потерями, которые несетгосударство и общество в целом. Монополизацияприводит к исключению конкуренции, диктату ценна рынке, и как результат этого — снижение темповтехнического прогресса в производстве данногопродукта. А так как производство конечногопродукта связано с изготовлением полупродуктови полуфабрикатов на дочерних предприятиях, то,следовательно, эти негативные процессызатрагивают целый ряд производств.

Эволюция акционернойсобственности

Важный фактор, который должен найтиотражение в понятии «корпорация», состоит вэволюции акционерной собственности. Акционерныйкапитал представлен в корпорациях в видематериально-вещественных активов, ценных бумаг иденежных средств. При этом особую роль внаращивании активов корпорации играют ценныебумаги. Корпорации через фондовые биржи получаютвыход сначала на национальный, а затем и намеждународный рынок капитала. Таким образомразвиваются и укрепляются связи корпорации ссистемой субъектов краткосрочного идолгосрочного кредитования. В составекорпорации формируются и развиваютсясоответствующие финансово-кредитныеорганизации. В этих условиях снижается рольакционеров, особенно физических лиц, вуправлении компаниями. Воздействовать напринятие решений по деятельности корпорации ираспределение получаемых прибылей могут лишьюридические лица с крупными и контрольнымипакетами акций, а также физические лица ипредставители АО, входящие в распорядительные иисполнительные органы управления.

Таким образом, корпорация — это особаяформа организации предпринимательскойдеятельности, регламентируемая специальнымзаконодательством, которое закрепляет отделениеответственности корпорации от ответственностиее совладельцев (акционеров), т.е. предоставляеткорпорации статус самостоятельногоюридического лица.

Игорь Ансофф подчеркивает этуособенность в данном им определении: «Корпорация— это широко распространенная в странах сразвитой рыночной экономикой форма организациипредпринимательской деятельности,предусматривающая долевую собственность,юридический статус и сосредоточение функцийуправления в руках верхнего эшелонапрофессиональных управляющих, работающих понайму»⁶.

В основе построения схемкорпоративного контроля имеет местонейтрализация отрицательных последствийинсайдерского контроля, захват менеджерамиконтроля над предприятием и сильноепредставительство их интересов в процессепринятия корпоративных стратегических решений⁷.

Транснациональный характерсовременных корпораций

На современном этапе важным фактором,определяющим корпорацию как элемент экономики,является межнациональный характер,распространение сферы производственной икоммерческой деятельности на зарубежные страны.Отличительной чертой транснациональныхкомпаний является, прежде всего, наличие в ихсоставе огромного числа производственных исбытовых дочерних компаний в широком круге странс целью проникновения на национальные рынки.Вторая особенность ТНК, а также и национальныхкорпораций состоит в больших размерахвнутрифирменного обмена продукцией междуматеринскими и дочерними фирмами. В ТНК этиотношения выходят за национальные границы ираспространяются на область международныхэкономических отношений. Таким образом, ТНКоказывают прямое влияние на экономическую иполитическую жизнь других стран.

Опыт создания и управления корпораций

Согласно официальным данным, на долю 100крупнейших корпораций США приходится до 60% ВНПСША, 45% занятых, 60% инвестиций. Каждая изкорпораций включает в свой состав предприятия 25отраслей, 35 корпораций работают в 32 отраслях, 10 —в 50.

Совокупный годовой объем продаж шестигрупп-гигантов Японии («Мицубиси», «Мицуи»,«Сумитомо», «Дай Ити Кангин», «Фуэ», «Санва»)составляет до 15% ВНП, т.е. около 500 млрд. долларовСША. Они контролируют (с учетом входящих в нихкомпаний) примерно 50, а по некоторым оценкам — до75% промышленных активов страны. На торговые фирмысюданов приходится более половиныэкспортно-импортных операций. Коммерческие итрастовые банки контролируют около 40% общегокапитала всей банковской системы страны, астраховые компании — 55% всего страховогокапитала.

Работы по корпоративному управлениюпоследних лет отражают доминирующее влияниетрех основных теорий:

• теории соучастников (stakeholders theory), суть которой состоит в обязательной подконтрольности руководства корпорации всем заинтересованным сторонам, реализующим принятую модель корпоративных отношений;
• агентской теории (agency theory), рассматривающей механизм корпоративных отношений через инструментарий агентских затрат;
• институционального анализа, основанного на выявлении универсальных положений.

Принимая во внимание состояние иразвитие экономических отношений в РФ,остановимся на последнем из представленныхподходов. Во-первых, Россия находится в стадиистановления национальной модели корпоративногопостроения экономики, и изучениеобщеэкономических тенденций развития можетстать базой для построения национальной системы.Во-вторых, сравнительный институциональныйанализ национальных моделей не обособлен отдругих теоретических исследований, а являетсякак бы срезом их развития.

Система управления корпорациейотдельной страны обладает определеннымихарактеристиками и отличительными свойствами.Вместе с тем, многие факторы оказывают схожеевлияние на систему корпоративного управления.Это обстоятельство и позволило оперироватьпонятием модели корпорации, включающейопределенный набор компонентов.

Принято выделять следующие основныекомпоненты:

• ключевые участники модели;
• структура владения акциями;
• состав совета директоров;
• законодательные рамки;
• требования к раскрытию информации;
• корпоративные действия, требующие согласия акционеров;
• механизм взаимодействия между ключевыми участниками.

В настоящее время исследователивыделяют три основные модели, существующие встранах с развитой рыночной экономикой:англо-американскую, японскую и немецкую.

Табл. 3 иллюстрирует основные чертыуказанных моделей.

Таблица 3

Характеристика моделей корпоративного управления 

Американская модель корпорациисоздавалась с учетом рыночно ориентированнойфинансовой системы, на основе развитого рынкакапитала, широкого набора различных финансовыхинструментов. Изначально высокий уровеньразвития промышленных корпораций во многомоблегчил привлечение дополнительного капитала.Промышленный капитал увеличивался за счет новыхэмиссий акций. Поэтому практически отпаланеобходимость в долгосрочном кредитовании какспособе увеличения капитала корпораций.

Таким образом, роль банков быласведена к аккумулированию средств икраткосрочному кредитованию.

На сегодняшний день в США получилираспространение два основных типа корпораций. Впервом случае консолидирующим ядром выступаетбанковский холдинг, во втором —производственно-технологический комплекс.Отношения внутри корпораций строятся на основеустановления гибких связей, при свободномперетоке капитала из одной отрасли в другую.

Корпорации Японии (сюданы)представляют собой самодостаточные,универсальные многоотраслевые экономическиекомплексы, включающие в свою структуруфинансовые учреждения (банки, страховые,трастовые компании), торговые фирмы, а такжепроизводственные предприятия, составляющиеполный спектр отраслей хозяйства. В качествеконсолидирующего ядра сюданов с самого ихпоявления после Второй мировой войны понастоящее время выступают компании тяжелой ихимической промышленности.

Широкое использование корпорациямипривлеченных средств — одна из причин японскихэкономических достижений. Поэтому обязательночленом корпорации, ее стержнем является крупныйбанк, контролирующий большую сеть филиалов идочерних банков. В комплексе с ним и под егоконтролем работают страховые и инвестиционныекомпании, трастовые банки.

Благодаря вхождениюкредитно-финансовых институтов в корпорациидостигаются стратегические выгоды, связанные сростом мобильности развития и реализациейтехнологического потенциала всей группы.Скорость технологического обновленияпроизводства, темпы наращивания выпускаконкурентоспособной продукции во многом зависятот того, на сколько инвестиционные возможностикорпорации превышают объемы финансирования.

Обязательным членом сюдана являетсятакже универсальная торговая фирма. По масштабамсвоих торговых и информационных сетей и объемуделовых операций торговые фирмы относятся кчислу крупнейших в мире и играют важную роль вкорпорации. Они выполняют в сюдане функцииуниверсального «сбытовика» и «снабженца».

Промышленные объединения, входящие вкорпорацию, построены, как правило, по принципувертикальной интеграции (японский вариантназывается «кэйрецу»). Под эгидой головной фирмысобрано множество подчиненных ей дочерних — вединстве они образуют своего рода верхний ярусвертикальной интеграции. Дочерние фирмы имеютпод своим началом другие фирмы, включаявсевозможные субподрядные фирмы.

Внутрикорпоративные контрактныеотношения и обмен охватывают финансовые ипромышленные ресурсы и научно-техническуюинформацию. Внутри сюданов действует принцип неконкуренции, а целенаправленной специализации(когда сферы деятельности фирм не пересекаются).Поэтому в отношениях поставщик-потребительздесь утвердилась взаимная монополия. Такимобразом, экономическая среда внутри сюдановоказывается нерыночной.

Характерная особенность германскойтрадиции формирования корпораций состоит втесной связи банков с промышленностью. На основеакционерных, финансовых, а также деловых связейпроисходит межотраслевая интеграцияпромышленных концернов с финансовымиинститутами в устойчивые горизонтальныепромышленно-финансовые объединения. Банкипринимают участие не только в финансированииинвестиционных проектов, но и в управлениипредприятиями. Поэтому центрами созданиякорпораций в Германии являются, как правило,крупные банки.

Координация в немецких корпорацияхобеспечивается наличием сравнительнонебольшого круга должностных лиц, являющихсяодновременно членами правления различныхкомпаний и фирм, входящих в данную корпорацию.

Представленные схемы корпоративного контроляне являются взаимоисключающими. Ихсосуществование в ведущих странах мираподтверждает, что ни одна модель не обладаетявными преимуществами перед другими и неявляется универсальной для национальныхэкономик. Более того, ведущие специалисты вобласти экономических систем указывают навозможности комбинации отдельных компонентовразличных моделей. Критерием в данном случаевыступает степень влияния, которое оказываетвнедрение того или иного инструментакорпоративного управления на достижениеэкономического роста.

Важным условием успешногофункционирования корпорации является ееустойчивость, обеспечение которой связано с:

• совместимостью с другими структурами на макроэкономическом уровне;
• нацеленностью на выполнение стратегических задач экономики комплекса в целом;
• адекватной системой управления;
• наличием определенной степени самостоятельности и автономности, т.е. корпорация должна представлять собой целостно сформированный и устоявшийся организм;
• способностью сохранять свое совокупное качество и функции при изменении формы и структуры хозяйственной системы;
• соответствием воспроизводственных процессов хозяйственной системы корпорации динамике потребностей в рамках экономического сообщества и макросистемы;
• наличием определенного потенциала к самоорганизации и саморазвитию.

Итак, место и роль корпораций в экономическойсистеме государства предопределяется их ролью ведином совокупном воспроизводственном процессе,его ресурсном обеспечении. Усложнениехозяйственных систем корпорации связано, впервую очередь, с необходимостью активногоформирования у них свойства экономическойустойчивости за счет внутренних факторов роста.Корпорация, вбирающая в себя самые разнообразныепо отраслевому признаку и территориальномурасположению хозяйственные образования,составляя основу экономики, предопределяет вомногом ее экономическую динамику, а такжесоциально-экономическую стабильность развития.

_________________

1 Уильямсон О. И. Экономические институтыкапитализма: фирмы, рынки, отношенческаяконтрактация./Пер. с англ. — СПб., 1996.

2 Ожегов С.И. Словарь русского языка. — М.:Русский язык, 1991.

3 Нефть России. 1999. — №10 — С. 67—68.

4 Эксперт. – 1999. — № 11, 18, 31.

5 Уильямсон О.И. Экономические институтыкапитализма: фирмы, рынки, отношенческаяконтрактация./Пер. с. англ. — СПб., 1996. — С. 120.

6 Ансофф И. Новая корпоративнаястратегия. —СПб.: Издательство «Питер», 1999.

7 Аоки М. Корпоративное управление в переходныхэкономиках. — М.,1997. — С. 19.

8 Составлено по: Бандурин А.В. Деятельностькорпораций. — М.,1999.

Отдельные номера журналов Вы можете купить на сайте www.5B.ru
Оформление подписки на журнал: http://dis.ru/e-store/subscription/